Page 6 - 07-06-1403-1774 Sazandegi

‫تحلیل تحولات اقتصادیتوسعه‬ ‫سال هفتم‌شماره ‪1774‬‬ ‫‪06‬‬
‫چهارشنب ‌ه ‪ 7‬شهریور‪1403‬‬

‫عروسی در تالار بورس‬ ‫دیدگاه‪ :‬تحلیل اقتصادی‬

‫گام سخت اول‬

‫اولویت دولت چیست؟‬

‫فضای خو ‌شبینی همه بازارها را تحت تاثیر قرار داد‬ ‫عبدالغفور مشهوری‬

‫تحلیلگر اقتصاد‬

‫هریس هر دو‪ ،‬به لحاظ اقتصادی به شروع سیاست انبساطی‬ ‫بگالرفاتهیشســطوحد‪ ،2‬ا‪.‬ح‪2‬تممیالًیاًلوبنازواار بحهدعیمتلثبیی شتدشنودو‪.‬عادگهرهایا انمیسدطوارحبپودسه‬ ‫مهتاب شهریاری‬ ‫باوجوداینکهرویکارآمدندولتیمیان ‌هروبارگههاییازتفکر‬
‫دارد‬ ‫مکه‌یانچرجاخمادق‪.‬تترصاامد آپمبرهیـعـنوکاانبیچرکخکداوسـاـحتبمااقًاتًلصحادمایی‪،‬تتمقاویلی‬ ‫و میتواند برای گرفتن سقف ‪2.5‬میلیون واحدی خیز بردارد‪.‬‬ ‫اصلاحطلبی میتواند به طور ذهنی تداعیکننده گشایشهایی در‬
‫را از‬ ‫اگر میانگین دلار نیما طی سال جاری به ‪45‬هزار تومان نزدیک‬ ‫خبرنگار سازندگی‬ ‫زمینه رفع تحر یمها یا باز گذاشتن مجاری حضور بخش خصوصی‬
‫شــود‪ ،‬اهالی بازار انگیزه بالایی برای فتح قله اردیبهشت سال‬
‫هخرایصس‪،‬نیازحبتاماشًـاًلـ بعاهرتهاحیری تکهحاتی‬ ‫اقتصاد به عمل میآورد‪ .‬کاملا‬ ‫گذشته دارد‪ .‬اما برخی از متغیرها همچنان دچار ابهام هستند‪.‬‬ ‫مراســم عروســی‬ ‫روز اســت که‬ ‫دگررفکت ‌هوانچدهب‪.‬افزاعًرا ًلسهــمرهمایشاهدنچدندو‬ ‫در اقتصاد باشــد‪ ،‬اما این دولت با چالشهای زیادی نیز مواجه‬
‫عنوان حمایت از مردم و اقشار‬ ‫دیروز همچنین قیمت دلار که در معاملات بازار روز دوشنبه‬ ‫نیست‪ .‬شاخصها‬ ‫از غصه خبری‬ ‫اســت‪ .‬دیروز عبدالناصر همتی در جلســه تودیع و معارفه وزیر‬
‫اقتصادی علاقه دارد‪ .‬پس میتوان قیمتهای جهانی را در سال‬ ‫به رقم ‪ 59‬هزار و ‪ 700‬تومان رسیده بود‪ ،‬حدود ‪ 450‬تومان افت‬ ‫چهاردهم را تحویل‬ ‫امقتیگصیاردیمگفکهتق‪:‬بًا«ًلبـپیـاش‪۵‬ا‪۳‬ز ادیرنصبوددتهوارمما ادیولنــرقمت‬
‫جاری‪ ،‬در سطوحی بالاتر از میانگین سال گذشته متصور شد‬ ‫قیمت را تجربــه کرد و به عدد ‪ 59‬هزار و ‪ 250‬تومان رســید‪.‬‬ ‫سرنای شادی در دســت دارند و ارقام‪ ،‬باب دل سهامداران به‬ ‫بســیار بالایی است‬
‫که این امر میتواند به رشد درآمد دلاری شرکتها و با حمایت‬ ‫یورو با هزار و ‪ 50‬تومان کاهش نســبت به نرخ روز گذشته در‬ ‫رقص و شادمانی مشغولند‪ .‬کسی نم ‌یداند چه روزی این بساط‬ ‫چراکه پنج سال پشت ســر هم تورم ‪ ۴۰‬درصد داشت ‌هایم»‪ .‬همتی‬
‫دولت به افزایش سود خالص دلاری منجر شود‪ .‬حمایت دولت‬ ‫رقم ‪ 66‬هزار و ‪ 150‬تومان به فروش رسید‪ .‬پوند نیز هزار تومان‬ ‫جمع میشود اما سهامداران ترجیح م ‌یدهند تا اطلاع ثانوی از‬ ‫تصریح کرد‪« :‬مهمترین دســتور کار ما‪ ،‬مســاله ناترازی بودجه‬
‫از آنجایی اســت که با کنترل تورم و کاهش فشــار فراتورمی به‬ ‫افت قیمت را تجربه کرد و به رقم ‪ 78‬هزار و ‪ 300‬تومان رسید‪.‬‬ ‫این خوشی لذت ببرند‪.‬‬ ‫اســت که امســال اقدامات جدی باید برای تــوازن بودجه انجام‬
‫هزینه و بهای تمام شده شرکتهای فعال در بورس تهران‪p/e ،‬‬ ‫این درحالی است که نرخ اســکناس دلار در معاملات رسمی‬ ‫ســفر نخســ ‌توزیر قطر به تهــران در نخســتین رویداد‬ ‫شــود‪ .‬ناترازی بانکها غیرقابل تصور اســت‪ ،‬تا به حال چنین‬
‫بازار بهبود مییابد‪ .‬رشد این نسبت به در بازار‪ ،‬همانند یک اهرم‬ ‫مرکز مبادله ارز و طلا کشور در روز گذشته تغیری نداشت و در‬ ‫دیپلماتیک دولت چهاردهم‪ ،‬اتفاقی بود که از سوی سهامداران‬ ‫حالتی را در سیســتم بانکی ندید‌هایم و باید به صورت جدی باید‬
‫همگام با رشد سود صنایع به رونق بورس کمک خواهد کرد‪.‬‬ ‫رقم ‪ 49‬هزار و ‪ 145‬تومان ثبت شد‪ .‬به این ترتیب شکاف میان‬ ‫مثبت و امیدوارکننده تلقی شــد‪ .‬اخبار منتشر شده از نشست‬ ‫برای آن چار‌هاندیشی شــود»‪ .‬به این ترتیب به نظر م ‌یرسد اولین‬
‫علی طیبنیا‪ ،‬مشــاور عالی دولت پزشــکیان در‬ ‫بازارهای ارزی کشــور در عصر روز گذشته به ‪ 20.56‬درصد‬ ‫دولــت جدید با مقام معظم رهبری هم بســیار مثبت‬ ‫دستور کار نهادها و ســازمانهای اقتصادی در دولت چهاردهم‪،‬‬
‫اظهارات اخیر خود به رشــد اقتصادی و کنترل تورم‬ ‫بود‪ .‬ضمن اینکه برکناری علی انتظاری از دانشــکده‬ ‫کاهش تورم است‪ .‬مردم انتظار دارند که این دولت گامهای موثری‬
‫اشــاره کرد و این موضوع را اولویت اقتصادی دولت‬ ‫رسید‪.‬‬ ‫علوم اجتماعی دانشگاه علامه که تعبیر نامناسبی در‬ ‫برای کاهش تورم بردارد‪ .‬هرچند تورم موجود حاصل دس ‌ت کردن‬
‫معرفی کرده است‪ .‬همچنین عبدالناصر همتی‪ ،‬وزیر‬ ‫روز گذشــته همزمان با کاهش نرخ ارز در بازار غیررسمی‪،‬‬ ‫باره مرحوم مهســا امینی به کار برد‪ ،‬این سیگنال را به‬ ‫دولتهای قبل در جیب مردم است اما به هر حال مردم درست یا‬
‫جدید اقتصاد نیز بر تکنرخی شدن قیمت ارز و حذف‬ ‫روند معاملات سکه نیز کاهشی شــد‪ .‬دیروز قیمت هر قطعه‬ ‫جامعه م ‌یدهد کــه افراد تندرو در دولت جدید جایی‬ ‫غلط‪ ،‬مســئولیت حل ابرچالش تورم را با دولت مسعود پزشکیان‬
‫رانت ارزی تاکید کرده است‪ .‬سه عاملی که برای رونق‬ ‫ســکه طلا طرح جدید با افت ‪ 120‬هزار تومانی نســبت به نرخ‬ ‫ندارند‪ .‬روی هم رفته این روزها تعداد خبرهای خوب‬ ‫م ‌یداننــد و اگر این دولت نتواند قواعد بازی ناظر بر تعیین تورم را‬
‫بقایزامرتساررمزایاهحنتیمزــاضًاًرلوبره ایفازایستش‪ .‬اشوــلفتافیکنتردخر بیازشاردون‬ ‫روز پیشــین به رقم ‪ 42‬میلیون و ‪ 720‬هزار تومان رســید‪ .‬نیم و‬ ‫از خبرهای بد پیشــی گرفته و امید به دل سهامداران‬ ‫عوض کند‪ ،‬دستاورد قاب ‌ل توجهی در کنترل تورم نخواهد داشت‪.‬‬
‫ربعسکه نیز دیروز با ‪ 250‬هزار تومان کاهش به ترتیب در ارقام‬ ‫بازگشته اســت‪ .‬دیروز شــاخص کل بورس با رشد‬ ‫به هر حال دولت چهاردهم کار بسیار سختی در پیش دارد؛ چون‬
‫انواقجعامییدشکدهناقیحتمماًتاًلهابایوامکنحصشوبلاســتیارشرهکیجتاهنای اخزوانهوعد‬ ‫‪ 22‬میلیون و ‪ 950‬هزار تومــان و ‪ 14‬میلیون و ‪ 950‬هزار تومان‬ ‫‪ 4‬هــزار و ‪ 700‬واحدی به مــرز ‪ 2‬میلیون و ‪ 68‬هزار‬ ‫به دلایل مختلف‪ ،‬نزد کسانی که در انتخابات شرکت کردند و نیز‬
‫واحد رســید‪ .‬این درحالی است که نماگر ثانویه بازار‬ ‫کسانی که شرکت نکردند‪ ،‬سطح بسیار بالایی از انتظارات انباشت‌‬
‫مثبت بازار سرمایه همراه خواهد شد‪ .‬دوم آنکه بورس‬ ‫معامله شدند‪.‬‬ ‫که شاخص ه ‌موزن شــناخته میشود‪ ،‬با رشد ‪0.22‬‬ ‫مشدـیـردیهتشـکـردکنلایگنرافنتتهظکارهاماتناندصًلاب ًلرکیازرشساددن‌هاآیبنیپسشــت‪.‬تپزسشدکایاسن دتر‪.‬‬
‫تور‌مزده ایــران‪ ،‬اکنون از بخش اقتصاد و کســر ‌یهای دولت‬ ‫اکنوناینپرسشمطرحاستکهاینوضعیتتاکجام ‌یرود‬ ‫درصدی همراه شده است‪ .‬ارزش معاملات خرد در بازار سهام‬
‫ضربههایی را متحمل شده است‪ .‬به طوری که با وجود تورم بالا‬ ‫به هزار و ‪ 543‬میلیارد تومان رســیده اســت که همچنان رقم‬ ‫طول رقابتهای انتخاباتی تلاش کرد مواضع‪ ،‬مرزها‪ ،‬شخصیت‬
‫سود خالص شــرک ‌تها در سال‪ 1402‬رشد بسیار اندکی را ثبت‬ ‫و در چه صورت به هم م ‌یریزد؟‬ ‫پایینی به حساب م ‌یآید‪ .‬ضمن آنکه خروج ‪133‬میلیارد تومانی‬ ‫و نگاهــش به ایران و آینده را متمایــز کند و این رویکرد به لحاظ‬
‫کردند‪(.‬دنیای اقتصاد)‬ ‫بورس‪ ،‬با وجود محرکهای خوبی که برای رونق آن وجود‬ ‫پول حقیقی از بازار ســهام نیز اهالی آن را در حد ‌سوگمان فرو‬ ‫ســلبی و تا حدی هم ایجابی به انتظارات دامن زد‪ .‬پزشکیان تنها‬
‫همچنین بزر ‌گشدن عدد تورم به کاهش ‪ p/e‬بازار خواهد‬ ‫دارد‪ ،‬همچنــان از برخی موانع‪ ،‬واهمــه دارد‪ .‬به طوری که با‬ ‫برده است‪ .‬شاخص کل بورس تهران‪ ،‬درحالی با رشد بیش از‬ ‫نامزدی بود که هیچ وعده انتخاباتی در حوزه اقتصاد نداد و بیشتر‬
‫انجامید‪ .‬اگر دولت به فکر کاهش این کسریها از محل درست‬ ‫وجود کاهش تنشها در منطقه‪ ،‬انتخابات آمر یکا میتواند موانع‬ ‫‪ 4‬هزار واحدی همراه شــد‪ ،‬که فشار عرضه در برخی از نمادها‬ ‫وعدههایش اجتماعی‪ ،‬فرهنگی و سیاسی بود؛ و درحالی که بقیه‬
‫آن باشــد‪ ،‬فشار هزین ‌های بر شــرکتها کاهش خواهد یافت‪.‬‬ ‫سیاســی را برای دنیا و ایران رقم بزند‪ .‬انتخاب ترامپ یا کاملا‬ ‫بهشــدت افزایش یافته اســت‪ .‬برخی از صندو ‌قهای اهرمی‬ ‫رقبا وعدههای اقتصادی نقدشوند‌های م ‌یدادند‪ ،‬این پزشکیان بود‬
‫حتی افزایش ناگهانی نرخ خوراک و ضرایب نرخ گاز سوخت و‬ ‫تابلوی ســبزی را تجربــه نکردند‪ .‬هرچند برآینــد بازار کاملا‬ ‫که رای آورد‪ .‬با این حال او امروز رئیسجمهور ایران است و باید‬
‫همچنین افزایش دلاری هزینههای برق و حقوق دولتی معادن‬ ‫متعادل بود‪ ،‬اما به نظر م ‌یرســد اهالی بــازار تمایلی به فروش‬ ‫در اولین گام برای تــورم فکری کند‪ .‬واگرایی در این دولت اتفاق‬
‫ارتباط مســتقیمی با این کســریها و ناترازیها دارند‪ .‬انتظار‬ ‫با حجم ســنگین ندارند‪ .‬امیدها به تغییــر برخی از رویکردها‬ ‫نامبارکی است و باید امیدوار باشیم فرماندهان اقتصادی دولت به‬
‫مــ ‌یرود‪ ،‬دولت در ابتدا با حفظ آرامش در فضای سیاســی و‬ ‫در قبــال بورس و متغیرهای اثرگذار بر آن افزایش یافته اســت‬ ‫جای واگرایی به همگرایی برسند‪.‬‬
‫روابط خارجی در کنار تکنرخیکردن ارز و رشــد قیمتهای‬ ‫و تحولاتــی در حوزه نرخ ارز‪ ،‬نرخ بهره و کنترل تورم در انتظار‬
‫جهانی به صادرات کمک کــرده و درآمد دلاری بازار را بهبود‬ ‫بازار سرمایه اســت‪ .‬اگر این فرض درست باشد‪ ،‬شاخص کل‬
‫بخشد‪ .‬رشد سود شــرکتها اگر از رشد نرخ دلار پیشی گرفته‬ ‫بورس میتواند با ملایمت به ســطح ‪2‬میلیون و ‪200‬هزار واحد‬
‫و سود فراتورمی برای شــرکتها ایجاد شود‪ ،‬بازدهی بورس و‬ ‫نزدیک شــود‪ .‬این سطح برای بازاری که متغیرهای آن درحال‬
‫ارزش دلاری آن نیز بهبود خواهد داشت‪.‬‬ ‫دگرگونی اســت‪ ،‬بسیار بااهمیت اســت‪ ،‬چراکه پس از ریزش‬
‫آیا این روند ادامه پیدا میکند؟‬ ‫اردیبهشت‪ ،1402‬همچنان شــاخص کل موفق نشده است تا‬